Главная / / Оценка бизнеса

Оценка бизнеса

Оценка бизнеса – это расчет в денежном выражении стоимости предприятия на определенную дату с учетом влияющих на неё факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.

При оценке предприятия (бизнеса) объектом оценки выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия.

Согласно ст.132 ГК РФ в состав предприятия как имущественного комплекса включается все его имущество, предназначенное для его предпринимательской деятельности, это вещи (земельные участки, здания, сооружения, машины и оборудование, инвентарь, сырье, продукция и т.п.), права требования и долги. В состав предприятия также входят исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности или на средства индивидуализации, в том числе: патенты, лицензии, ноу-хау, товарные знаки. Именно наличием объектов интеллектуальной собственности определяется рыночная привлекательность предприятий с отрицательным балансовым собственным капиталом.

В случае, если оцениваемое предприятие представлено в виде объединения, холдинга, финансово-промышленной группы, то в рамках оценки одного бизнеса оцениваются также дочерние компании и отдельные филиалы.

В любом случае, при оценке предприятия оценивается бизнес, опирающийся на определенную имущественную базу. Однако, так как бизнес не является объектом гражданских прав (ст. 128 ГК РФ), то для собственников или менеджеров в качестве объекта оценки используется вещное право (право собственности или какое-либо другое) на пакет акций (в случае оценки ПАО, ОАО, ЗАО), на долю участника в уставном капитале (при оценке ООО), на пай (при оценке кооператива).

При оценке пакетов акций (доли/паев) при подведении их итоговой стоимости должны применяться скидки и надбавки. Размер скидок и надбавок зависит от степени ликвидности пакета акций (доли/пая), а также от степени контроля.

Определение стоимости ценных бумаг общества, паев, долей в уставном капитале необходимо в случаях проведения различного рода операций с ними, например, эмиссия ценных бумаг, выкуп акций у акционеров, обжалование судебного решения об изъятии собственности, и др. При слиянии, присоединении, разделении или выделении части бизнеса, независимая оценка позволит установить справедливое соотношение между долями акционеров (участников), отражающее их реальный имущественный вклад в уставный капитал.

Оценка бизнеса осуществляется для целей:
  • повышения эффективности управления предприятием;
  • принятия обоснованных управленческих и инвестиционных решений;
  • купли-продажи предприятия целиком, а также по частям (продажа пакетов акций, долей участников);
  • подписания договора, устанавливающего доли совладельцев в случае расторжения (заключения) договора или смерти одного из партнеров;
  • реструктуризации предприятия (ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга);
  • разработки плана развития предприятия;
  • определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;
  • налогообложения и т.д.

При оценке стоимости предприятия (бизнеса) мы используем все существующие и распространенные на сегодняшний день методики оценки бизнеса: методики, основанные на добавленной стоимости (EVA (экономическая добавленная стоимость), SVA (акционерная добавленная стоимость), CVA (денежная добавленная стоимость) и др.); метод реальных опционов; модель Ольсона и модель Блэка-Шоулза.

Мы готовы провести оценку Вашего предприятия (акций, долей, паев) как в добровольных, так и в обязательных случаях, предусмотренных Российским законодательством.